作者：华宝信托 发表日期：2017-01-11
特朗普当选后的中美关系会怎样发展？国际政治经济格局是否会因此发生变化？2017年A股与港股的投资机遇在哪里？
2017年1月5日，华宝信托家族财富管理系列一月尊享会邀请华东师范大学教授余南平、交银国际首席策略师洪灏，为到场的近40位高净值客户带来了一场精彩纷呈的演讲。
华宝信托总经理王波与SAIF家族财富管理俱乐部的嘉宾参与了活动。此次活动也是家族财富俱乐部新年首次活动。
余南平教授在国际政治关系、中国经济的发展及投资领域均有深入的研究。他围绕“特普朗当选和国际政治经济格局转换”这一主题，详细分析了自己对特朗普当选的政治经济背景与反全球化趋势、人民币汇率问题、中美俄大三角博弈之未来三个热点问题的看法。
其中，余教授从人民币国际化手段、国际化速度的选择、贸易顺差的决定性作用、行政管制的采用等四个方面谈了对人民币汇率的看法，并提到，人民币不可能一夜间贬值，应该注意到贸易顺差在人民币汇率问题中起到的决定性作用。
洪灏先生是研究全球投资策略的专家。他在谈及2017年的A股与港股投资时，通过股债收益率EYBY模型估算2017年上证综指可能的合理交易范围为3300+/-500，三分之二低于3300。但基于国内外形势变化、国内政策选择的有限性等因素，2017年的波动幅度可能更大。同时，洪灏认为港股估值相对较低，渐显长期配置价值。
对于人民币汇率，洪灏认为，中国的利率没有完全反映通胀的压力和前景，如果不通过利率反映，就会借道汇率。洪灏还谈到离岸人民币CNH市场仍然是一个挑战。如果在岸人民币贬值的节奏被调控，那么离岸人民币CNH将面临着反映经济基本面的压力。如果央行通过减少离岸人民币供应，并在离岸市场上提高短期人民币借贷利率进行干预，又将会导致在岸/离岸市场利率的背离。当这种背离超过一定程度时，最终还是会触发其他资产类别价格的波动，例如股票市场。这微妙的平衡将是一大挑战。
2017年，华宝信托将继续从客户需求出发，围绕财富管理领域最新、最热的话题，邀请不同领域的专家为客户提供最前沿的资讯解读与最权威的市场分析，帮助客户进行更好的财富管理与规划。
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