作者：华宝信托 发表日期：2014-07-29
今年一季度末，信托行业资产规模高达11.73万亿元，再创历史新高。同时，投资者对于信托受益权转让的需求也与日俱增，信托产品的低流动性已经成为制约信托市场发展瓶颈之一。对此，华宝信托通过“流通宝”服务平台，积极探索信托产品向标准化发展，在风险可控的前提下提出了改善信托产品市场流动性的可行性措施和方案，为信托行业的进一步发展作出了有益尝试。
积极探索信托产品流动性改善
长期以来，流动性始终是困扰信托行业发展的一大问题。造成信托产品流动性缺失的原因有三：首先，信托产品的标准化程度不高，即从信息披露、产品结构、产品评级、产品定价、交易流程等方面均无统一标准；其次，信托产品缺乏流通转让市场；最后，相关法规限制及配套制度缺失。
信托产品流动性的缺失也在一定程度上造成投资者资产流动性较差，并成为投资者、监管机构、行业内都关注的焦点问题，不利于打造信托产品的竞争力，也不利于行业的进一步发展。
基于以上背景，近年来华宝信托在信托产品受益权流通领域做了诸多研究和探索，并通过华宝“流通宝”服务平台进行实践，旨在满足客户需求，提高客户服务水平，提升信托产品流动性，为行业建立统一流通平台等积累经验。
华宝“流通宝”四大优势
华宝“流通宝”是华宝信托于去年年中推出的旨在提升信托产品流动性的增值服务，主要包括信托受益权转让和融通这两类服务。其中转让服务满足委托人转让存续期内信托计划受益权的需求，融通服务满足持有信托计划的委托人融通1年期内流动资金的需求，其优势体现在：
其一，标准化程度较高。华宝信托自身经营稳健、风控严格，“流通宝”提供流通服务的信托产品符合一定的标准化要求。
其二，流动性强。华宝信托积累了一批具有信托受益权流通需求的客户，以及有信托产品需求的资金客户，可以及时满足双方的需求，从而提高了信托产品流动性。
其三，标准化定价及流程。华宝信托参考同期理财产品收益，结合“流通宝”定价模型，给予信托受益权较有竞争力的定价，并且通过标准化文本、流程等实现受益权流通。
其四，高效便捷。华宝信托随时提供流通宝服务，手续简单便捷，3-5个工作日即可资金到账。“流通宝”平台通过科学合理的定价、个性化的设计和服务、高效便捷的操作，充分满足投资者对信托产品的流动性需求。
“流通宝”运作一年成效显著
相比投资者之间点对点的转让，信托公司受益权转让平台有了很大的进步。以华宝“流通宝”平台为例，华宝“流通宝”于2013年6月在行业内率先推出。一方面，华宝信托采取标准化定价和标准化交易流程，来满足相关投资者的流动性需求；另一方面，为了提高交易成功率和交易效率，所有交易都是在信托公司的平台上操作，确保了投资者的资金安全和交易效率。
华宝“流通宝”对于信托受益权流通的探索具有深远的现实意义。它探索了信托产品标准化的实现路径，促进部分信托产品由非标向标准化的转变。此外，华宝“流通宝”服务还就完善转让制度，建立全国统一的信托产品专属交易平台、机构与个人之间的转受让、拆分转让、信托登记等方面提出了相关政策建议。
